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オルタナティブ投資とは

オルタナティブ投資とは

オルタナティブ投資に適したペアは何!?ビットコインは実は〇〇と組み合わせると良い!?

それは、リスク管理上とても重要なことだからです。
そもそも、このオルタナティブ投資のような非伝統的な資産への投資をするのかというと、伝統的な資産との価格連動性が低いからです。
例えば、伝統的な資産のひとつである株式市場が下落した時に、別の保有資産も一緒に下落してしまった場合、大きな損失となってしまいます。しかし一方が下落した時に、もう一方がそれに連れ安・連れ高せずに我が道を行くかの如く独立した動きをしてくれれば、資産全体の損失のリスクは小さくなります。(注:相関が逆相関であることとは違います。あくまでも無相関、つまり独特の動きをする資産ということを意味します。)
それがゆえに、昔から株や債券とは相関が低いとされてきた、商品市場がオルタナティブ投資の代表的な投資先として考えられてきました。

改めて如何でしょうか?
まず目につくポイントは、米ドル/人民元の無相関性の高さです。米ドル/人民元の行を左から右に追っていただくと、多くの投資対象に対して、無相関であることが分かります。
これは、やはり人民元自体が中国政府の方針により管理通貨制度を採っているために、世界の資本市場の動きとは独立した動きになっているためと言えるでしょう。
その他、同じ中国関連として、上海総合株価指数を注目したいところです。株価指数であるにも関わらずNYダウとはほぼ無相関に近い数値となっていますし、日経平均株価とも低い相関となっています。
従って、日本や米国の株式を中心に投資をされている方は、今後中国関連のエクスポージャーもポートフォリオに組み込むことはひとつの戦略かもしれません。

最後に、最近話題のビットコインですが、足元の3年間を見る限りにおいて、そこまでオルタナティブ性の高い商品とは言えず、株式ともある程度連動性のある商品と言えるでしょう。
しかし、一点だけ。香港ハンセン指数とは何故か関連性が薄く、数値的には相関係数が0ですので、今回の検証においては完全に無相関と言えるでしょう。
従って、ハンセン指数に投資をしている方は、ビットコインのエクスポージャーを持つこともありかもしれません。

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eワラント(カバードワラント)は、対象原資産である株式(上場投資信託等を含む)・株価指数、預託証券、通貨(リンク債)、コモディティ(リンク債)、暗号資産先物(リンク債)、暗号資産先物インデックスリンク債の価格変動、時間経過(一部の銘柄を除き、 一般に時間経過とともに価格が下落する)や為替相場(対象原資産が国外のものの場合)など様々な要因が価格に影響を与えるので、投資元本の保証はなく、投資元本のすべてを失うおそれがあるリスクが高い有価証券です。 また、対象原資産に直接投資するよりも、一般に価格変動の割合が大きくなります(ただし、eワラントの価格が極端に低い場合には、対象原資産の値動きにほとんど反応しない場合があります)。 ニアピン(カバードワラント)は、対象原資産である株価指数や為替相場の変動や、時間経過(同日内を含む)など様々な要因が価格に影響を与えるので、元本の保証はなく投資元本のすべてを失うおそれがあるリスクが高い有価証券です。 また、対象原資産に直接投資するよりも、一般に価格変動の割合が大きくなります。最大受取可能額は1ワラント当たり100円に設定され、満期参照原資産価格がピン価格から一定価格以上乖離した場合は満期時に価格がゼロになります。 同一満期日を持つ全ての種類のニアピンを購入しても、投資金額の全てを回収することができない可能性があります。 トラッカー(カバードワラント)は、対象原資産である株価指数、通貨(リンク債)、コモディティ(リンク債)、暗号資産先物(リンク債)、暗号資産先物インデックスリンク債の価格変動や為替相場(対象原資産が国外のものの場合)など様々な要因が価格に影響を与える有価証券です。 このため、投資元本の保証がなく、損失が生じるおそれがあります。トラッカーの価格は、eワラントに比べると一般に対象原資産の価格により近い動きをします(ただし、レバレッジトラッカーは同方向または逆方向に増幅されたような値動きとなります)が、任意の二時点間において対象原資産の価格に連動するものではありません。 また、金利水準、満期日までの予想受取配当金及び対象原資産の貸株料等の変動によって、対象原資産に対する投資収益率の前提が変化した場合には、トラッカーの価格も影響を受けます。 なお、取引時間内であっても取引が停止されることがあります。詳細は、最新の外国証券情報をご参照ください。
商号等/カイカ証券株式会社 オルタナティブ投資とは 金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第2526号
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取引委託手数料は無料(0円)です。また、お客様の購入価格と売却価格には価格差(売買スプレッド)があります。トラッカーの購入価格には年率で計算された管理コストが予め含まれています。また、暗号資産先物インデックス(リンク債)を対象とするトラッカーでは、原資産価格に管理コストが織り込まれていきます、これは保有期間に応じて投資家が負担する間接的なコストとなります。管理コストは、計算時点におけるマーケット・メーカーのヘッジコスト(金利水準、ヘッジ対象の流動性、資金調達コスト等を含む)の予想に基づいて設定され、銘柄および購入時点によって異なる可能性があります。

【免責事項】1.オルタナティブ投資とは 「日経平均株価」は、株式会社日本経済新聞社によって独自に開発された手法によって、算出される著作物であり、株式会社日本経済新聞社は、「日経平均株価」自体及び「日経平均株価」を算定する手法に対して、著作権その他一切の知的財産権を有している。2.「日経」及び「日経平均株価」を示す標章に関する商標権その他の知的財産権は、全て株式会社日本経済新聞社に帰属している。3.「本件カバードワラント」は、乙の責任のもとで運用されるものであり、株式会社日本経済新聞社は、その運用及び「本件カバードワラント」の取引に関して、一切の責任を負わない。4.株式会社日本経済新聞社は、「日経平均株価」を継続的に公表する義務を負うものではなく、公表の誤謬、遅延又は中断に関して、責任を負わない。5.株式会社日本経済新聞社は、「日経平均株価」の構成銘柄、計算方法、その他「日経平均株価」の内容を変える権利及び公表を停止する権利を有している。
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FPのための「オルタナティブ投資」の実践知識

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「オルタナティブ投資」
従来の株式や債券などの金融商品とは違った動きをする投資として定着しつつあります。
名前にあまりなじみがなくても、機関投資家や富裕層にはすでに定着し、一般の個人の資産運用にも徐々に浸透してきています。例えば、投資信託に組み入れられたヘッジファンドや不動産投資信託のREITなどがオルタナティブ投資の一部であり、個人投資家の資産運用の一環としてもはや知らなくてはいけない分野になってきています。
しかし、株式などと違って、一見すると複雑で理解しにくく、どのような仕組みで、どのようなリスクがあるのかということはあまり説明されていない、と思っている方も多いのではないでしょうか? そういった実務知識への不安を取り除くために、これらの基本的な構造やリスク要因をわかりやすく取り上げ、今まで以上に自信をもって顧客への提案ができるように解説いたします。

こんな方におすすめ

  • オルタナティブ投資について知りたい方
  • AFP/CFP資格保有者
  • 富裕層を始めとしたお客様への提案を行うFPの方
  • 金融機関において営業に従事している方
  • 機関投資家の考え方や運用スタイルを知りたい方
  • 将来プライベートバンカー(PB)として活躍したい方

セミナーの紹介

このセミナーでは「オルタナティブ投資」を取り上げます。
オルタナティブ投資の多くは債券代替投資とも言われ、機関投資家に加えて富裕層にも人気があります。 しかし、投資金額が大きく、主として外資系金融機関しか取り扱うことのできないものもあり、一般の投資家になじみが少ないものも多々あることも事実です。とはいえ、すでに投資している富裕層の考え方や動向などが理解しやすくなる上、今後、このような金融商品が一般の個人投資家向けとして商品化された場合にスムーズに対応できると思います。今回の講座はオルタナティブ投資全般を取り扱うわけですが、広く浅くということではなく、 富裕層への対応ができる実務知識を習得し 、かつ、基本構造を理解して応用ができるようにご案内したいと考えています。
太刀打ちできないFPの方も多いのが実情だと思います。 また、単なる経済新聞などでのオルタナティブ投資の情報を覚えていても、お客様には評価されず、ビジネスにもならないと感じていらっしゃる方も多いでしょう。
今後、このようなものを組み入れた金融商品が小口化され、一般の個人投資家向けとして取扱いができる可能性もある状況下で、オルタナティブ投資全般を学ぶことによって既に投資している富裕層の資産運用への考え方や動向などが理解しやすくなり、現在見込み先になっている富裕層へのアクセスも容易になることも考えられます。
--> 特に、ヘッジファンドの内容や不動産関連のREITなどは詳しく取り上げます。 また、不動産関連商品は株式や債券を取り扱う金融界には新しい商品としてデビューしており、苦手意識がある方にもわかりやすいように説明したいと思っています。
また、私自身の経験を活かして、機関投資家の考え方や投資方針はもとより、富裕層の考え方なども含めてFPやプライベートバンカーの方に、ビジネスの参考になるようにご説明したいと思います。
「知識の宝庫」 だと感じていただけるよう努めますので、どうぞよろしくお願いいたします。
--> 皆様のご参加を心よりお待ちしております。

実施スケジュール

  • ・土日祝日は当ビル入館口が限定されます。
    開催日直前にお送りするメール「受講案内」にてお知らせいたします。
  • シグマベイスキャピタル株式会社フェロー
  • 金融・証券コンサルタント/日本証券アナリスト協会検定会員

慶応大学卒、計量経済学を専攻。みずほ証券(旧新日本証券)で主に債券トレーディング、法人営業などに従事、機関投資家の債券運用や債券店頭オプションなどの金融デリバティブビジネスに長年携わる。 1999年に退社後、米系のメリルリンチ証券やベアー・スターンズ証券で証券化商品を中心に法人営業、独立系証券では仕組債ビジネスのインフラ整備や組成、投資顧問会社では金融法人に対するオルタナティブビジネスを行う。
2012年以降、証券アナリスト講座の経済学講師、その後、金融・証券の実務研修を大手日系証券や外資系証券の社員及び官庁職員向けに行っているほか、金融ビジネスに関する電子書籍も積極的に執筆している。

主な研修テーマとして、「証券分析・経済新聞の見方・ディスカッション」、「経済時事分析講座(リテール営業に役立てる経済学)」、「プライベートバンク営業研修 オルタナティブ投資とは 富裕層のファンドビジネス」、「ホールセール新人研修 経済」、「富裕層の海外投資事情及び外資系金融機関の実務」がある。

主な著書

  • 『最新版:図表で見る米国の経済・金融市場 ~ 全体像を知る』(Kindle版)
  • 『投資信託を見直そう:良い成果を出すために』(Kindle版)
  • 『官製相場の終焉:過剰流動性相場の終わり』(Kindle版)

カリキュラム

  • オルタナティブ投資とは
    株式や債券の変動に左右されにくい商品、債券代替投資として機関投資家に人気
  • オルタナティブ投資の種類
    ヘッジファンド、不動産関連、プライベートエクイティー、インフラファンド、コモディティー
  • ヘッジファンドの種類と特徴
    ヘッジファンドとは、日本で見られるヘッジファンドの実態
    ロングショート、マーケットニュートラル、裁定取引(アービトラージ)、グローバル・マクロ、イベント・ドリブンなど
    日本株SQ、裁定の基本的仕組み
  • 不動産関連
    私募・公募不動産投信、REITとその構造、メリット・デメリット、
    REITのB/SやP/Lを分析、価格変動要因やリスクを知る
    証券化とは? その他の不動産証券化商品や債券型証券化商品
  • プライベートエクイティー
    プライベートエクイティーとは? ベンチャーキャピタル、LBO、MBOなど
    ハゲタカファンドの由来
  • オルタナティブ最近事情
    ヘッジファンドの手数料体系や最近事情
    世界の大手ヘッジファンドの運用規模とパフォーマンスランキング
    オフショア市場が主流、日本国内で購入できる?
  • ※カリキュラム内容は一部変更になる場合がありますので、あらかじめご了承ください。

FP資格をお持ちの方へ

種類 通学
課目 金融資産運用設計
認定単位数 AFP:3.0/CFP:3.0
修了条件 なし

お申し込み方法

WEB申込

下記申込みフォームに必要事項を入力し、送信してください。
(お申し込みボタンを押すと、新しいウィンドウまたはタブが開きます。)
お申し込みになる日程をご確認いただき、ボタンを押してください。
送信されますと、弊社より確認メールが届きます。

お役立ち情報

brought down to the date of closing.

「down the road(その道の先に/将来いつか)」と同じニュアンスです。

Calenderization

Capital call lines of credit

Co-underwrite

Credit risk-sharing transaction

クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)とは 別もの なので注意しましょう。

  1. この取引では、銀行のローン・ポートフォリオのうち貸倒れになった最初の5~10%の貸出債権についてPFZWが保証しますが、CDSと違って保証するのはそのうちの8割未満です。したがって銀行はローンの1件1件について、2割以上の信用リスクを完全に移転することができません。どのローンが貸し倒れになっても、PFZWと銀行の両方が必ず損失を被る仕組みです。プロテクションの売り手と買い手の利害が一致するため、銀行がより健全な貸出を行なうモチベーションになります。
  2. 銀行は参照する貸付債権を選ぶことができません。つまり劣悪な債権だけを選んでリスクを移転することができません。
  3. 参加者は、参照債務を保有する銀行とPFZWに限られます。したがって投機目的の投資家は参加できません。

Debt-to-capital ratio
Debt-to-total capitalization ratio
Total debt-to-capitalization ratio

Debt-to-capital ratio

Debt-to-total capitalization ratio

Total debt-to-capitalization ratio

Dividend オルタナティブ投資とは recapitalization

企業はふつう、業績が好調なときに特別配当を払いますが、特別配当を払うために新たに借入をおこなうのが Dividend Recapitalization です。

Equity cushion

Nesvold, H. Peter. "The Art of Distressed M&A: Buying, Selling, and Financing Troubled and Insolvent Companies (Art of M&A)." McGraw-Hill Education.

Fulcrum security

Nesvold, H. Peter. "The Art of Distressed M&A: Buying, Selling, and Financing Troubled and Insolvent Companies (Art of M&A)." McGraw-Hill Education.

Shawn Munday, et al. "Performance of Private Credit Funds:

A First Look." The Journal of Alternative Investments, (Fall 2018), p4.

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